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二季度GNC业绩继续下滑 转战中国或是救命稻草

庶正康讯 投资咨询部 2016-7-29  

北京时间7月29日,GNC Holdings,Inc.(NYSE: GNC)发布二季度财报。


数据显示,GNC二季度营收6.73亿美元,同比降2.4%;净利6400万美元,同比降4.9%。其中,北美板块降2.0%,国际板块降2.5%。美国本土自营零售店(含gnc.com)销售额降3.7%,特许经营销售额降6.6%。

事实上,Q1业绩同样不容乐观。一季度数据显示,营收同比降1.8%,而净利同比降19.7%。

传统的北美王者 如今难掩下滑颓势

GNC的王者之路可追溯至上世纪三十年代。第一家GNC零售店出现于1935年的宾夕法尼亚,由David Shakarian创立,称为Lackzoom,专门贩售健康食品。经过60多年的扩张,到目前为止,GNC全球门店数已达9087家,营养品SKU数以千计。

GNC严格要求服务品质。除了产品本身,还可延伸至与顾客在店中的互动,为顾客提供专业的营养咨询及健康教育服务。但随着沃尔玛等大型卖场的自有品牌崛起,以及电商的价格蚕食,北美的消费购买模式逐渐演变,零售店会员制模式的劣势显露无疑。新品发售带来的利润,远无法与其激增的运营成本相匹配,最终导致业绩日趋暗淡。与此同时,GNC提供的健康教育服务,无奈变相成为竞争者的嫁衣。

7月29日GNC最新消息:由于营收低于预期,上任未满两年的公司首席执行官Mike Archbold宣布辞职,评级机构将公司评级由“买入”降为“中性”,可谓雪上加霜。

想翻身须依托新兴市场 中国当是首选

此前有消息称,GNC正在寻求全资出售,以应对业绩全面下滑的趋势。庶正康讯创始人王大宏认为:GNC想翻身必须依托新兴市场,挥师中国内地市场是不二之选。

据庶正康讯了解,早在2004年GNC即被其新加坡的运营商引入中国,但因为在中国始终没有找到适合的商业运营模式,结果逐渐淡出了线下传统市场,仅在线上偏安一隅。然而事实上,近些年国际主流保健品品牌远征中国大获全胜的案例不在少数。

2015年9月17日,澳大利亚名不见经传的维生素生产商Swisse因成为中国境外产品线上头牌,被香港上市公司合生元(01112.HK)以超过70亿人民币天价收购。该公司的数据显示,Swisse近两年的销售额年复合增长率约为28%,利润率显著改善。

再看另一个国际品牌Blackmores在中国的表现。据美国投资网站Motley Fool股票分析师Andrew Page表示:“Blackmores销售数据显示,该公司大部分收益增长由中国推动。2015年一整年,该公司利润猛增了80%。目前与中国相关的销售占该公司销售总额的40%。”

总而言之,不是中国市场不好,而是GNC中国市场没做好!

绝对优势虽已丧失 相对优势尤可一战

王大宏表示,2010年参与光明食品集团收购全球GNC时,GNC的品牌竞争力在中国具有压倒优势,可惜在最后一刻功亏一篑。但如今则不然,以汤臣倍健为代表的国产品牌已经枝繁叶茂,且中国消费者似乎更熟悉SwisseBlackmoresJamieson,甚至NBTY这几个洋品牌,GNC的绝对优势已经消失。王大宏认为,GNC携北美第一品牌连锁的差异化优势仍有巨大的市场机会,但须避开线上的混战,而应转寻线下渠道突破口,绕过政策壁垒鱼贯而入。

据庶正康讯了解,近日已显疲态的GNC管理层启动了出售计划,雄心勃勃的全球买家正在摩拳擦掌。我们坚持认为:不管谁买入GNC,要拯救GNC必须依靠新兴市场的增量弥补北美市场的减量,机会仅在中国,机会属于能够成功运作中国市场的买家!

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责编|陈白雪

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