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今日关注: 商务部、安琪酵母、赤天化

庶正康讯 2018-1-26  
庶正观点

制约保健食品行业发展的诸多问题应从顶层设计入手去解决,即应对保健食品的消费价值、科学依据和发展规律深入开展研究,赋予其更合理的法律定位,给出更科学的身份,这样才能从本源上解决问题。

     财经今日关注      

一、商务部:去年网络零售额达到7.18万亿元

1月25日,在商务部举行的例行新闻发布会上,新闻发言人高峰介绍了去年我国网络零售、农村电商的发展情况和特点。高峰说,2017年我国网络零售由高速增长向高质量发展转变,零售额达到7.18万亿元人民币,同比增长32.2%,增速较去年提高了6个百分点。其中,智能穿戴、高端家电、生鲜食品、医药保健等商品品类网络销售增速均超过70%。此外,据初步统计,2017年全国农村实现网络零售额12448.8亿元人民币,同比增长39.1%。从主要产品看,食品保健是对中部、西部和东北农村网络零售增长贡献最大的实物类产品,贡献率分别为11.5%、30.3%、29%。

二、安琪酵母毛利率提升 年度业绩预增超5成

1月23日晚间,安琪酵母(600298)发布公告,预计2017年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加26,755万元至37,456万元,同比增加50%至70%。2017年,公司盈利能力持续提升,营业收入预计增长20%左右,主要原因为烘焙、保健品、动物营养及白糖业务增长良好。同时,公司毛利率预计增长14%左右。

三、近期个股研报评级

安琪酵母:业绩预告符合预期,高增长趋势维持——方正证券

主要观点:从全年业绩增速范围来看,预计Q4延续前三季度趋势,变化不大,在市场预期之内。同时,公司预计全年收入增长20%左右,预计Q4单季亦是如此。一方面,8月底俄罗斯工厂投产后,一个季度就能满产,可以部分抵御外汇波动影响;另一方面,国内酵母业务维持20%左右收入增速同时,保健品等其他业务也有不错表现。此外,公司毛利率预计增长14%左右,同比提升4.6pct,与前三季度基本一致。

盈利预测与估值:不考虑外延,预计公司17-19年EPS分别为1.04/1.41/1.73元,对应估值为34/25/20倍,看好公司产能扩张以及盈利提升带来业绩持续快增长,维持“强烈推荐”评级。


安琪酵母:毛利率持续提升  买入评级——国海证券

主要观点:保健品保持快速增长。酵母富含酵素,酵素具有补充营养成分、促进身体机能代谢、平衡酸碱性、抗衰老、提升机体免疫力、恢复细胞自灭作用、活化生殖机能等功效,广泛应用于保健品、美容等领域。安琪积极向保健品领域延伸,陆续推出康普力星酵母锌、酵母蛋白粉、酵母硒、酵母铬等酵母类保健品,预计2017年保健品实现收入3亿元,公司保健品“药线+母婴”双渠道发力,四大核心市场是湖南、湖北、山东、四川蓄势待发,对各事业部实施中期激励方案,充分调动员工积极性,预计2018年保健品业务保持快速增长。

投资建议:预计公司2017-2019年EPS分别为1.04元、1.40元、1.69元,对应PE分别为34X、25X、21X。公司下游景气持续,酵母抽提物市场空间大,受益成本下降,产能持续扩张,维持“买入”评级。

四、摆脱ST命运拟改名“圣济堂”  赤天化发力大健康产业

1月25日晚间,赤天化(600227)连发数份公告,宣布公司实现年度盈利,拟改名为“圣济堂”,收购一家干细胞研发企业。公告显示,公司预计2017年实现扭亏为盈,实现归属于上市公司股东的净利润为3000万到6000万元。扭亏原因主要有两方面:一是化工业务实现减亏及医药业务盈利提升;二是非经营性损益的影响。此外,公司拟将公司中文名称,由“贵州赤天化股份有限公司”变更为“贵州圣济堂医药产业股份有限公司”,并在原有经营范围基础上增加医药、医疗、健康产业领域的投资;生物、基因、细胞药品研发生产;大健康医药产业项目运营,特需医疗服务开发等内容。


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庶正康讯 投资咨询部(2018.1.26)




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