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今日关注: 椰岛/四环预增 华北制药预降

庶正康讯 2018-2-1  
庶正观点

中国的社会进步和经济发展受到人口老龄化和慢病失控的压制,这是提出“健康中国战略”的时代背景。然而仅靠“深化医药卫生体制改革”而忽视疾病预防的产业化,恐怕仍是画饼充饥!实现健康中国的目标,需要强大的营养健康产业。

     财经今日关注      

一、汤臣倍健拟6.9亿澳元收购澳洲益生菌企业

1月31日晚,汤臣倍健(300146)发布公告,公司澳大利亚全资子公司拟以现金方式购买澳洲企业Life-Space集团的100%股权,本次交易最终对价将不高于6.9亿澳元。


二、四环生物预计全年净利润同比增长1%至459%

1月30日晚间,四环生物(000518)发布业绩预告,公司预计2017年1-12月归属上市公司股东的净利润450万至2500万元,同比增长0.61%至458.92%。本报告期公司业绩同向上升的主要原因为处置子公司江苏四环生物制药有限公司获利约2,200万元;与2016年相比,合并报表范围减少了新疆爱迪新能源科技有限公司,同比亏损减少。


三、海南椰岛预计全年净利润盈利2100万  非经常性获益3240万

1月30日晚间,海南椰岛(600238)发布业绩预告,预计2017年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(法定披露数据)相比,将实现扭亏为盈,实现归属于上市公司股东的净利润约2100万元。报告期内,公司通过销售模式的变革,产品结构的优化,同时加强渠道建设与市场投入,实现酒业的销售增长,增加了公司的盈利点,提升了公司经营业绩。同时,公司通过转让参股公司股权、土地收储收益、理财产品收益及政府补助等事项获得非经常性损益约3240万元。扣除上述非经常性损益事项后,公司预计亏损约1140万元。


四、华北制药预计2017年全年净利润同比下降50%至70%

1月30日晚间,华北制药(600812)发布业绩预告,预计2017年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(法定披露数据)相比,将减少2700万元到3800万元,同比减少50%到70%,主要是由于公司物资供应分公司涉诉事宜以及债务重组收益、非流动性资产处置收益等非经常性损益事项与上年同期相比减少所致,合计影响金额为10732万元。此外,预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期(法定披露数据)相比,将增加6900万元到8000万元,主要原因为公司加大了制剂产品的市场开拓,制剂产品的收入、利润同比上升,尤其是乙肝疫苗等生物制剂产品经营效益实现大幅提升。


五、近期个股研报评级

九州通:业绩基本符合预期  估值已具吸引——川财证券

事件:1月29日,公司发布2017年业绩预增预告,公司预计2017年年度实现归属于上市公司股东的净利润为140,370万元到149,070万元,与上年同期相比增加52,696万元到61,396万元,同比增幅60%到70%。公司预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为99,170万元到105,770万元,与上年同期相比增加16,596万元到23,196万元,同比增幅20%到28%。

点评:1、受公司主营业务及旧城改建项目影响,2017年归属母公司股东净利润快速增长;2、渠道调整仍将持续,毛利率将持续提升。

盈利预测:预计公司17-19年归属母公司股东净利润为14.11亿、14.92亿、18.50亿,对应EPS为0.77元、0.82元、1.01元,对应PE为22.75倍、21.37倍、17.35倍。维持增持评级。


广誉远:业绩超市场预期  继续看好公司发展——西南证券

事件:公司发布2017年业绩预告,全年归母净利润约为2.4亿元、扣非净利润约为2.1亿元,同比增速分别约为95%、94%。

投资要点:1、业绩符合我们判断,但好于市场预期;2、推出员工持股计划和大股东增持,继续看好公司前景。

盈利预测及评级:预计2017-2019年EPS分别为0.69元、1.16元、1.58元(原预测分别为0.70元、1.12元、1.53元,调整的主要原因为公司对费用加强控制,且调整定坤丹口服液、龟龄集系列酒2017年收入增速),对应市盈率分别为66倍、39倍、29倍,我们认为随着公司对产品的推广力度增加,终端渠道布局数量快速增长,收入增速或有超预期表现,长期看好,维持“买入”评级。


大参林:深耕华南区域的连锁药店龙头——国泰君安

投资要点:1、参茸滋补药材为特色,是重要利润来源;2、门店快速拓展,运营管理能力优异;3、医保拓展弹性大,区域市场仍有较大拓展空间。

盈利预测及评级:公司是深耕华南区域的跨区域连锁药店龙头,凭借门店快速扩张及优异的经营管理,未来业绩有望持续保持快速增长。预测公司2017-2019年EPS为1.26/1.51/1.80元,参考可比公司估值,给予目标价55元,对应2018年PE36X,首次覆盖,给予增持评级。


关于我们


战略规划:凭借营养健康产业权威性智囊团,在对甲方内部拥有的资源、具备的能力以及对宏观环境深入分析的基础上,为甲方提供战略制定、改善等咨询服务。

信用担保:根据参与信用评级工作的多年经验和专业模式,为标的方企业主体进行信用评级;凭借庶正康讯在产业中的公信力和专业能力,为标的方的投资风险提供量化评估,为投资方提供风险参照指标,搭建产业信用平台。

交易安排:通过专业的技能和丰富的资源为标的方研究和解决融资过程中的难点,包括材料优化、平台搭建和解决财务、估值等问题;此外,庶正康讯凭借在业内独家的数据和智库为投资方提供最优质的项目,并协助洽谈。通过双向交易安排促成产业资源优化配置。


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庶正康讯 投资咨询部(2018.2.1)




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